起头：国际金融报

　　抱上华为大腿的安徽江淮汽车集团股份有限公司（下称“江淮”）仍处水火倒悬中。

　　近日，江淮发布2025年半年度敷陈。

　　净利润暴跌356%

　　敷陈表示，公司上半年交易收入为193.6亿元，同比下降9.10%。其中，2025年上半年江淮汽车乘用车、商用车业务的交易收入分辨为48.6亿元和106.42亿元，两者占交易收入的80.1%。

　　江淮汽车诠释称，事迹下滑主要受国际时势日趋复杂、境外汽车市集竞争日益加重等影响，公司出口业务有所下滑；同期，公司高端智能新能源乘用车技俩（尊界）尚处于产能爬坡期，尚未呈现畛域效益。

　　事实上，出口业务的影响对江淮并不大，上半年公司整车出口量为10.7万辆，仅较昨少小了不及2万辆。

　　江淮事迹的下滑与其上半年销量见识密不行分。

　　面前，江淮汽车在乘用车市集已布局江淮、瑞风、念念皓、钇为等品牌，但全体市集见识相对薄弱。销量数据表示，2025年上半年，江淮汽车销售种种汽车以及底盘累计销量为19.06万辆，同比下滑7.54%，其中，江淮汽车乘用车累计销量为6.60万辆，同比下滑16.12%。

　　同期，处分用度的增出息一步拖累了江淮的利润见识。说明财报，2025年上半年，江淮汽车累计销售用度为7.24亿元，同比增长6.38%；处分用度为11.20亿元，同比增长43.99%；研发用度为6.87亿元，同比下滑12.87%。江淮示意，处分用度变动原因主如若公司尊界超等工场前期运营用度、东说念主才引进、数字化转型等详细影响所致。

　　销量下滑、高价产物还未造成畛域效应、市集竞争强烈等影响让昨年同期兑现盈利的江淮汽车再行进入逝世。

　　净利润上，江淮上半年由盈转亏。说明财报，包摄于上市公司推进的净利润逝世7.73亿元，上年同期为盈利3.01亿元，同比大降356.89%。以前9年里，江淮的累计逝世依然超150亿元。

　　江淮逝世的背后还有公司处分层的原因。

　　江淮汽车的发展窘境可精良至前处分层时刻。也曾江淮汽车在左延安的率领下，2011年松懈50万辆年销量，销售收入也由3000万元增长到了366亿元。如斯方滋未艾、呼吁大进的江淮在“帅印”交棒后发生了剧变。

　　2012年，依然63岁的左延安卸任江淮汽车董事长职位，安进接办。回归安进执掌江淮时期，江淮销量不敢越雷池一步，盈利却全体呈断崖式下落。2017年至2022年，江淮汽车扣非净利润相接六年为负，2020年至2022年分辨逝世17.19亿元、18.84亿元、27.95亿元，主要依赖政府援救保管账面均衡。

　　直到2024年10月，安徽省纪委监委通报，安徽江淮汽车集团控股有限公司原党委布告、董事长安进因严重违法违法问题被开除党籍。经查，安进存在“靠企吃企，大搞权钱来回”等多项违法违法过为，而其任职时期正巧中国汽车行业电动化转型关节期。

　　“代工”依赖症

　　也曾，江淮还能依靠匡助蔚来代工赚取一部分收入，如今两边互助限度，江淮疲态尽显，自主品牌建造被冷漠，翻新能力未能灵验拔擢。

　　2016-2023年，江淮汽车为蔚来代工分娩ES8、ES6等车型，累计录用超20万辆，岑岭期代工收入占比超10%。跟着蔚来取得零丁分娩天赋并以31.58亿元收购工场财富，江淮失去自由的代工收入起头。

　　蔚来财报数据表示，2018年—2022年间，蔚来策划向江淮汽车支付约30.38亿元的代工用度。直至2023年，江淮通过出售两座工场给蔚来又获胜套现45亿元。

　　失去了蔚来后，江淮又抱上了华为大腿，再次开启了“代工”模式，其与华为麇集打造的尊界品牌被委托厚望。

　　2025年5月30日，与华为麇集打造的尊界S800崇拜上市，据了解，该品牌首款车型尊界S800官方售价70.8万-101.8万元，有纯电和增程两种能源版块、三电机和双电机确立供选拔，径直对标特斯拉ModelS和保时捷Taycan，其搭载的华为高阶智驾系统和鸿蒙座舱成为互异化卖点。上市仅19天，该车大定松懈5000，首月大定订单达6500台。

　　不外，是否能霸占由BBA等传统豪强占据主导地位的60万元以上超豪华市集还有待考试，毕竟当下正处于尊界品牌的干预岑岭期，尊界超等工场总投资约100亿元，年产能预计20万辆。尊界S800有关研发团队就超5000东说念主。但8月中旬才入手畛域录用，9月野心月产能3000辆，年底冲刺4000辆，短期似乎难以孝敬利润，尚未能扭改行绩残障。

　　为缓解事迹压力，江淮汽车示意郑重受一系列行为，控股推进拟增抓股份自由市集信心，向特定对象刊行A股股票事项已获上交所受理，若获胜执即将补充资金；国外市集方面，2025年3月成立巴西子公司，试图拓展新增长极。

　　面前江淮的挑战依然严峻。

　　7月数据表示，江淮汽车新能源汽车销量仍鄙人滑，货车当月销量10040辆，同比增长15.43%；皮卡销量3229辆，同比下滑43.01%；乘用车中SUV销量6749辆下滑23.67%，轿车1838辆下滑65.77%，新能源乘用车1925辆下滑29.23%。

　　与此同期，尊界S800行为该领域的新入局者，百万级豪华车市集的竞争形状本就高出强烈。从市集近况来看，奔突、良马、奥迪等传统豪华品牌早已深耕多年占据着大齐市集份额。而比年来，奉陪新能源汽车产业的快速发展，竞争阵营进一步扩大——特斯拉等新兴力量凭借工夫上风强势切入，其他自主品牌也纷纷推出高端新能源车型，共同加重了市集的竞争烈度。行为新进入者的尊界，正面对着不小的市集压力。

　　记者吴迪特约作家满新

　　翰墨剪辑孙婉秋

　　版面剪辑 佘诗婕

连累剪辑：郝欣煜 云开体育